티스토리 뷰
목차
한국은행이 13년 만에 금 매입을 재개했습니다. 저는 이 소식을 듣자마자 30년 전 기억이 먼저 떠올랐습니다. 당시 금 한 돈이 5~7만 원이던 시절, 돌잔치 선물로 금반지를 주고받는 게 당연하던 그 시절이요.
요약: 투자는 시간과 원칙이 만들어줍니다
탈달러화, 먼 나라 이야기가 아니었습니다
한국은행의 외환보유액(4,279억 달러)은 유가증권 88.8%, 예치금 5.4%, SDR 3.7%, 금 1.1%로 구성되어 있습니다. 이 중 통화별로 따지면 미국 달러가 약 70%를 차지합니다. 달러 편중이라는 표현이 딱 맞는 구조입니다.
탈달러화(de-dollarization)란 각국 중앙은행이 달러 자산 비중을 줄이고 다른 자산으로 외환보유액을 분산하는 흐름을 말합니다. 러시아-우크라이나 전쟁 이후 미국이 러시아의 달러 자산을 동결하면서 신흥국 중심으로 "달러를 믿어도 되는가"라는 의문이 본격화되었습니다. 달러 자산이 외교적 무기로 쓰일 수 있다는 현실을 목격한 이후, 각국 중앙은행의 금 매입이 빠르게 늘어난 것은 우연이 아닙니다.
SDR(특별인출권, Special Drawing Rights)이란 국제통화기금(IMF)이 회원국에 배분하는 국제 준비 자산으로, 달러·유로·위안 등 주요 통화를 묶어 만든 가상의 통화 바구니입니다. 한국은행 포트폴리오에서 3.7%를 차지하지만, 금 비중 1.1%는 세계 주요국 대비 현저히 낮은 수준입니다. 출처: 한국은행 외환보유액 현황에 따르면, 한국은 금 보유 비중이 사실상 세계 최하위권에 속합니다.
이번 신규 매입 계획은 4~5톤 규모입니다. 기존 104.4톤에 비하면 작아 보이지만, 방향성이 바뀌었다는 점에서 의미가 큽니다. 13년 전 1조 원 규모의 평가 손실이라는 트라우마로 멈췄던 매입이 다시 시작된 것이니까요.
금 투자, 아버지의 금거북이가 가르쳐 준 것
제 아버지는 저에게 10돈짜리 금거북이를 선물로 주시면서 이렇게 말씀하셨습니다. "나중에 애들 등록금으로 써라." 특별한 투자 전략이 있었던 것이 아니었습니다. 그냥 팔지 않고 25년을 보관했을 뿐입니다. 작년에 그것을 팔았을 때, 가격은 14배가 올라 있었습니다. 너무 기뻐서 웃다가, 곧이어 "더 사뒀을 걸" 하는 욕심 섞인 후회가 올라왔습니다. 그 묘한 감정이 지금도 생생합니다.
이 경험이 금 투자의 본질을 그대로 보여준다고 생각합니다. 금은 단기 매매 자산이 아닙니다. 포트폴리오 분산을 위한 장기 안전 자산(safe haven asset), 즉 경제 불확실성이 커질수록 가치가 유지되거나 오르는 자산으로 기능합니다. 한국은행이 13년간 금 매입을 멈췄다가 다시 시작한 것도 바로 이 관점에서 봐야 합니다. 국가 차원에서 초장기 안전장치를 다시 쌓기 시작한 것입니다.
한국은행의 이번 매입 방식도 과거와 달라졌습니다. 예전에는 국제 금 시장에서 대량 매입했지만, 이번에는 국내 정련 수출 물량을 원화로 협의하는 블록딜(block deal) 방식을 씁니다. 블록딜이란 대규모 물량을 시장 밖에서 상대방과 직접 협상해 거래하는 방식으로, 공개 시장에서 매입할 때 발생하는 가격 충격을 줄일 수 있습니다. 보관 장소도 영란은행에서 한국예탁결제원으로 옮겼고, 실물 금 외에 금 ETF 등으로 자산 형태도 넓혔습니다.
저도 올해 금과 은을 조금씩 샀습니다. 솔직히 말하면, 주변에서 "앞으로 더 오른다"는 이야기가 들릴 때였습니다. 그리고 결과는 현재 손해입니다. 제가 사면 왜 내리는 걸까 하는 낙담도 컸습니다. 그런데 지금 생각해 보면 당연한 일이었습니다. 제 귀에까지 들릴 정도면, 그 정보는 이미 시장에 충분히 반영된 고점 신호였던 것입니다. 한국은행이 이번에 매입한 시점은 금값이 고점 대비 약 30% 하락한 구간이었습니다. 개인과 기관의 정보 격차는 이 지점에서 가장 크게 벌어집니다.
골드만삭스는 금 목표가로 4,900달러를, JP모건은 5,000~6,000달러를 제시하고 있습니다. 출처: World Gold Council에 따르면 세계 각국 중앙은행의 금 보유 추이는 2022년 이후 지속적으로 증가하고 있습니다. 이 흐름이 단순한 유행인지, 구조적 변화인지는 조금 더 지켜봐야 하겠지만, 방향성 자체는 꽤 명확해 보입니다.
포트폴리오에 금을 넣을 때, 이것만은 확인하세요
한국은행이 금을 산다고 해서 개인 투자자가 똑같이 따라 해야 한다는 논리는 성립하지 않습니다. 한국은행의 목적은 국가 차원의 초장기 안전장치이고, 개인의 투자 목적은 그것과 전혀 다릅니다. 세금 혜택, 기회비용, 환금성 모두 다릅니다. 그래도 금을 포트폴리오에 담고 싶다면, 최소한 아래 기준은 점검해 보시길 권합니다.
- 비중 설정: 전체 투자 포트폴리오의 5~10% 수준으로 제한합니다. 금은 이자나 배당이 없는 자산이라 비중이 너무 높으면 기회비용이 커집니다.
- 매수 방법: KRX 금시장(한국거래소 금 현물 시장) 또는 금 ETF를 활용합니다. KRX 금시장은 매매 차익에 세금이 없고, 실물 인출도 가능합니다. 일반 금은방이나 금 통장보다 거래 비용이 낮습니다.
- 분할 매수 원칙: 한 번에 몰아 사지 않고 조정 시마다 나눠 삽니다. 제가 올해 경험한 손실의 가장 큰 원인이 바로 타이밍 한 번에 몰빵한 것이었습니다.
- 기준 가격 확인: 국내 금 시세는 국제 금 가격에 환율을 반영한 값입니다. 김치 프리미엄(국내 금값이 국제 시세보다 높게 형성되는 현상)이 붙어 있을 때 사면 손해입니다. KRX의 해외 금괴 공급 허용 법안 추진으로 이 프리미엄이 점차 해소될 가능성이 있습니다.
- 투자 목적 명확화: 단기 수익이 목적이라면 금은 맞지 않습니다. 장기 자산 보전이 목적이라면 오히려 적합합니다. 30년 전 돌잔치 금반지가 14배 오른 것처럼, 목적과 시간이 맞아야 합니다.
저는 지금도 재테크에서 가장 무서운 것은 "모두가 안다는 정보"라고 생각합니다. 부동산, 주식, 코인, 금 모두 마찬가지였습니다. 제 세대에는 부동산이 노후의 전부였고, 금은 여유 있는 분들의 영역이었습니다. 지금은 그 지형이 완전히 바뀌었습니다. 어떤 자산이든 충분한 공부 없이 남들 따라 올라타면, 결국 손실이라는 다리를 건너게 될 가능성이 높습니다. 제가 직접 겪어봐서 압니다.
결국 금은 빠르게 돈을 버는 도구가 아닙니다. 한국은행도 13년간 손실을 감내하다 결국 막대한 평가 차익을 얻었습니다. 개인도 마찬가지입니다. 포트폴리오의 한 귀퉁이에 조용히 쌓아가는 방식, 그것이 지금까지 제가 경험으로 배운 금 투자의 본질입니다. 벼락부자는 운이지만, 잃지 않는 투자는 시간과 원칙이 만들어줍니다. 이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 하에 하시기 바랍니다.